Nová rizika v energetice - velkoobchodní trh s elektřinou
Ing. Tomáš Horník
Spoluautoři: Ota Drahovzal
Jednou z největších změn v sektoru elektroenergetiky bylo loňské otevření Energetické burzy Praha. V této souvislosti se otevřela odlišná obchodní platforma, která s sebou nese nové typy rizik. V tomto příspěvku je diskutováno kreditní riziko, riziko změny tržních cen a kurzové riziko. Část věnována kreditnímu riziku stručně představuje mechanismus jeho dělení mezi jednotlivé účastníky a základní nástroje pro jeho eliminaci. V oblasti tržního rizika je diskutován jeho dopad jak na změnu hodnoty držených pozic, tak i v oblasti zajištění potřebné likvidity vyplývající z přeceňování držených pozic na aktuální tržní ceny a dalších maržových požadavků daných burzou. Oblast rizika změny směnného kurzu se soustřeďuje na jeho popis z hlediska možných změn korunové hodnoty kontaktů během jejich vypořádání formou dodávky, pokud jsou devizové prostředky opařovány za aktuální spotovou cenu, která je modelována na základě historické volatility při absenci určitého trendu. Modely použité v oblasti tržního rizika a oblasti změny směnného kurzu využívají jednoduchých příkladů, na základě jejichž předpokladů je na základě simulační metody Monte Carlo demonstrován možný dopad těchto rizik.One of the most significant changes in power industry was the start of trading on Prague Energy Exchange. This new phenomenon on the Czech electricity market brings some different types of risks in real life. In this paper are discussed topics concerning credit risk, market price risk and foreign exchange risk. In the part of credit risk there are introduced issues covered the introduction to the whole credit risk mechanism, the split of the risk between different risk holders and the tools serving to the risk mitigation. The market risk includes primarily the risk connected with the actual value of the futures contracts and its possible change, furthermore the liquidity and margining requirements due to market changes and mark to market evaluation are described. The foreign exchange risk derives from the fact that the price of exchange contracts and the payments are in euros, but the domestic currency is Czech crown. In focus are the possible changes in the contact value nominated in crowns due to exchange rate volatility, without any certain presumable trend. The models used to demonstrate the impact of the above mentioned factors are based on the Monte Carlo simulation methodology. Each demonstration uses a simple example, which clarifies the assumptions on which the simulations are calculated.
Ke stažení ve formátu PDF: Horník_Drahovzal
2009-02-21 07:44:34 |
Autor: Eva Kislingerová
Titulek: Nová rizika v energerice
Dvojice autorů si položila za cíl informovat širokou odbornou verejnost s nejvýznamnější změnou, ke které v enegratice došlo v loňském roce. Zpravidla jsme ani nezaregistrovali, že došlo k otevření Energetické burzy, která významnou měrou ovlivňuje kretditní riziko, riziko změny tržních cen a kurzové riziko. Autoři nejen upozorňují na tyto nové skutečnosti, ale snaží se rovněž nalézt odpovídající nástroje ¨řešení, resp. eliminace dopadu těchto rizik na energetické společnosti. Příspěvek považuji za velmi podnětný přinášející nejen nové informace, ale i východiska řešení problémů.
2011-04-08 21:11:05 |
Autor: esfzqkzJvBROesPvFa
Titulek: EMPdiqEWLwdgbYFa
DMMvFF Got it! Thanks a lot again for helping me out!